Solo es Política

El Banco Internacional de Pagos, conocido como BIS por sus siglas en inglés, ha dedicado un exhaustivo informe a los costes económicos de las deflaciones. Firmado por Claudio Borio, Magdalena Erdem, Andrew Filardo y Boris Hofmann, los autores examinan la relación entre la evolución del crecimiento y las tendencias en los precios.

El documento, elaborado con datos de 38 economías desarrolladas y emergentes, analiza el periodo comprendido entre 1870 y la actualidad. El 18% de la etapa considerada por el BIS ha albergado situaciones de deflación, por lo que la caída de los precios no es una anomalía....

De acuerdo con la investigación de Borio, Erdem, Filardo y Hofmann, el crecimiento medio durante el periodo observado es del 2,7%, si bien esta cifra asciende al 3,2% en los años de deflación y cae al 2,1% en periodos prolongados de cierta inflación. Este hallazgo contradice la idea de que la caída de los precios es incompatible con el crecimiento: de hecho, el estudio del BIS apunta lo contrario....

http://www.libremercado.com/2015-03-20/ ... 276543570/

Lo que defendía por aquí hace unos meses.
Buena noticia que salgan estudios de este tipo.
Un saludo.

¿Por qué la deflación es buena para Europa?


En la economía mundial actual, no hay un precio más importante que el del petróleo crudo. Se producen (y se consumen) más de 80 millones de barriles diarios y una gran parte de esa producción se comercializa internacionalmente. Así pues, la acusada bajada del precio del crudo -de unos 110 dólares el año pasado a unos 60 dólares hoy- está permitiendo ahorrar centenares de miles de millones en importaciones. Para la Unión Europea y los Estados Unidos, el beneficio de dicha bajada equivale al dos o el tres por ciento, aproximadamente, del PIB.

Para Europa, los beneficios de un petróleo barato podrían aumentar con el tiempo, porque los contratos de suministro de gas a largo plazo están en gran medida vinculados con el precio del crudo, lo que representa otra ventaja para esa región, donde los precios del gas natural eran, hasta hace poco, varias veces mayores que en EEUU, beneficiados por unos menores costos de la energía del esquisto.

Pero muchos observadores han sostenido que el petróleo barato tiene también un aspecto negativo, porque exacerba las tendencias deflacionarias en los países avanzados, que ya parecen haber caído en la trampa del crecimiento débil. Según esa opinión, el acusado descenso de los precios del petróleo dificultará aún más a los bancos centrales de dichos países la consecución de la tasa de inflación anual del dos por ciento, que la mayoría han fijado en cumplimiento del mandato para la estabilidad de los precios.

La zona del euro en particular parece estar en peligro, pues ahora los precios están bajando por primera vez desde 2009. Según se sostiene, esa deflación es mala, porque dificulta aún más a los deudores -en particular los de las economías con problemas de la periferia de la zona del euro (España, Grecia, Irlanda, Italia y Portugal)- el pago de lo que deben.

Pero ese temor es infundado, porque se basa en un malentendido. Lo que importa para la capacidad de servicio de la deuda son los ingresos de los deudores, no el nivel general de los precios. Al bajar los precios del petróleo, los ingresos reales (ajustados a la inflación) de los hogares deben aumentar, porque no han de gastar tanto en combustible y calefacción. Unos precios inferiores del petróleo facilitan la vida, no la complican, para los hogares muy endeudados en EEUU y la periferia de la zona del euro. Así pues, se debe considerar que unos menores precios al consumo son una buena señal.

La mayoría de las empresas manufactureras se beneficiará también de unos menores costos de la energía, con lo que mejorará su capacidad para el servicio de sus deudas, cosa que también es particularmente relevante en la periferia de la zona del euro, donde el sector no financiero acumuló demasiadas deudas durante el auge crediticio que precedió a la crisis financiera mundial de 2008.

Sigue...

Leer más: ¿Por qué la deflación es buena para Europa? - elEconomista.es http://www.eleconomista.es/interstitial ... rOLyZtNdEl

Por si a alguien le interesa el papel original esta aquí http://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt1503e.htm

Ver citas anteriores

Pero ese temor es infundado, porque se basa en un malentendido. Lo que importa para la capacidad de servicio de la deuda son los ingresos de los deudores, no el nivel general de los precios. Al bajar los precios del petróleo, los ingresos reales (ajustados a la inflación) de los hogares deben aumentar, porque no han de gastar tanto en combustible y calefacción. Unos precios inferiores del petróleo facilitan la vida, no la complican, para los hogares muy endeudados en EEUU y la periferia de la zona del euro. Así pues, se debe considerar que unos menores precios al consumo son una buena señal.

La mayoría de las empresas manufactureras se beneficiará también de unos menores costos de la energía, con lo que mejorará su capacidad para el servicio de sus deudas, cosa que también es particularmente relevante en la periferia de la zona del euro, donde el sector no financiero acumuló demasiadas deudas durante el auge crediticio que precedió a la crisis financiera mundial de 2008

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Shaiapouf escribió:

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Pero ese temor es infundado, porque se basa en un malentendido. Lo que importa para la capacidad de servicio de la deuda son los ingresos de los deudores, no el nivel general de los precios. Al bajar los precios del petróleo, los ingresos reales (ajustados a la inflación) de los hogares deben aumentar, porque no han de gastar tanto en combustible y calefacción. Unos precios inferiores del petróleo facilitan la vida, no la complican, para los hogares muy endeudados en EEUU y la periferia de la zona del euro. Así pues, se debe considerar que unos menores precios al consumo son una buena señal.

La mayoría de las empresas manufactureras se beneficiará también de unos menores costos de la energía, con lo que mejorará su capacidad para el servicio de sus deudas, cosa que también es particularmente relevante en la periferia de la zona del euro, donde el sector no financiero acumuló demasiadas deudas durante el auge crediticio que precedió a la crisis financiera mundial de 2008

No. Si caen los precios, el PIB nominal a precios corrientes disminuirá o tenderá a disminuir. Por ejemplo, en un país X su PIB se reduce a la producción de manzanas, si se producen 100 manzanas a 1$ por cada una, el PIB es de 100. Si la producción se mantiene igual pero los precios se incrementan en un 5% el PIB al año siguiente será de 1.05. Si en cambio los precios caen en un 5%, el PIB sería de 99.95.

Si el país tiene una deuda externa de 100$, entonces está adeudado en un 100% de su PIB, pero si los precios caen, el PIB se reduce y la deuda se encarece al 100.05% del PIB.

Por otro lado si caen los precios en una tendencia mantenida, al empresario se le terminan encareciendo los costos laborales pues los salarios reales se incrementarías. Y, en un contexto de estancamiento con peligrosas tensiones que apuntan a la recesión, el inversor tenderá a reducir su planta de trabajadores. Ergo el desempleo se incrementa.

Puede que un par de trimestres con una inflación negativa pueda beneficiar en algo ciertos sectores de países como China, pero no en su conjunto, y mucho menos a una Europa estancada como la actual con países como Grecia, España y Portugal con tales niveles de desempleo.

Tengo q refrescar un poco conceptos pero lo que señala el artículo es la diferencia entre el ipc y el deflactor del pib, Ud con su ejemplo alude a este último pero la inflación no se mide con ese estadístico sino con el 'índice de precios al consumo'


Por tanto si baja la inflación medida según la bajada del precio de los bienes consumidos por la familia típica eso nunca es malo si los ingresos de la misma son constantes y el pib nominal en realidad no esta bajando porque que bajen los bienes de consumo típicos no significa que estén bajando todos los bienes que entran en el pib.

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Sostiene escribió:¿Por qué la deflación es buena para Europa?


En la economía mundial actual, no hay un precio más importante que el del petróleo crudo. Se producen (y se consumen) más de 80 millones de barriles diarios y una gran parte de esa producción se comercializa internacionalmente. Así pues, la acusada bajada del precio del crudo -de unos 110 dólares el año pasado a unos 60 dólares hoy- está permitiendo ahorrar centenares de miles de millones en importaciones. Para la Unión Europea y los Estados Unidos, el beneficio de dicha bajada equivale al dos o el tres por ciento, aproximadamente, del PIB.

Para Europa, los beneficios de un petróleo barato podrían aumentar con el tiempo, porque los contratos de suministro de gas a largo plazo están en gran medida vinculados con el precio del crudo, lo que representa otra ventaja para esa región, donde los precios del gas natural eran, hasta hace poco, varias veces mayores que en EEUU, beneficiados por unos menores costos de la energía del esquisto.

Pero muchos observadores han sostenido que el petróleo barato tiene también un aspecto negativo, porque exacerba las tendencias deflacionarias en los países avanzados, que ya parecen haber caído en la trampa del crecimiento débil. Según esa opinión, el acusado descenso de los precios del petróleo dificultará aún más a los bancos centrales de dichos países la consecución de la tasa de inflación anual del dos por ciento, que la mayoría han fijado en cumplimiento del mandato para la estabilidad de los precios.

La zona del euro en particular parece estar en peligro, pues ahora los precios están bajando por primera vez desde 2009. Según se sostiene, esa deflación es mala, porque dificulta aún más a los deudores -en particular los de las economías con problemas de la periferia de la zona del euro (España, Grecia, Irlanda, Italia y Portugal)- el pago de lo que deben.

Pero ese temor es infundado, porque se basa en un malentendido. Lo que importa para la capacidad de servicio de la deuda son los ingresos de los deudores, no el nivel general de los precios. Al bajar los precios del petróleo, los ingresos reales (ajustados a la inflación) de los hogares deben aumentar, porque no han de gastar tanto en combustible y calefacción. Unos precios inferiores del petróleo facilitan la vida, no la complican, para los hogares muy endeudados en EEUU y la periferia de la zona del euro. Así pues, se debe considerar que unos menores precios al consumo son una buena señal.

La mayoría de las empresas manufactureras se beneficiará también de unos menores costos de la energía, con lo que mejorará su capacidad para el servicio de sus deudas, cosa que también es particularmente relevante en la periferia de la zona del euro, donde el sector no financiero acumuló demasiadas deudas durante el auge crediticio que precedió a la crisis financiera mundial de 2008.

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Normalmente cuando se habla del peligro de la deflación se habla de la deflación subyacente, es decir la deflación sin tener en cuenta el precio de la energía que normalemnte es un coste externo.
Argumentar una obviedad cómo que baje el precio del petroleo es bueno para la eocnomía no productora para generalizar que la deflacción es cojonuda es un nuevo ejercicio de malabarismo.

saludos

Una pregunta, ¿los datos del estudio son en PIB o en PIB paridad de poder adquisitivo?

saludos

Creo que en el periodo en el que existia un patron oro o similar la masa monetaria crecia de forma moderada en muchas ocasiones, si existia un gran crecimiento economico por inovaciones productivas,modernizacion,descubrimiento de fuentes de materias primas, aumento de la poblacion etc seria logico pensar que bajasen los precios por una produccion mas grande frente a una masa monetaria casi igual.

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Barbudo escribió:Creo que en el periodo en el que existia un patron oro o similar la masa monetaria crecia de forma moderada en muchas ocasiones, si existia un gran crecimiento economico por inovaciones productivas,modernizacion,descubrimiento de fuentes de materias primas, aumento de la poblacion etc seria logico pensar que bajasen los precios por una produccion mas grande frente a una masa monetaria casi igual.

Correcto. El stock de oro mundial crece de media al 2% anual.

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Barbudo escribió:Creo que en el periodo en el que existia un patron oro o similar la masa monetaria crecia de forma moderada en muchas ocasiones, si existia un gran crecimiento economico por inovaciones productivas,modernizacion,descubrimiento de fuentes de materias primas, aumento de la poblacion etc seria logico pensar que bajasen los precios por una produccion mas grande frente a una masa monetaria casi igual.

Exacto, en la teoria cuantitativa del dinero

MV=PQ

Donde M=Masa monetaria
V=rotación del dinero (suele considerarse constante)
P=Nivel de precios
Q=Producción.

En un modelo de patrón oro la M tiende a ser estable (oro hay el que hay y no mas ), por lo ue un incremento en la producción por lo que sea (revolución industrial) se compensaría vía deflacción.

Eso explica que por ejemplo en los EEUU , protagonista de la llamada 2º rev industrial se diese deflacción durante se periodo.

Cosa muy diferente a una deflacción cómo la actual que no está acompañada de crecimiento económico.
confundir una coyuntura con la otra es un error brutal.

saludos

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gálvez escribió:

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Barbudo escribió:Creo que en el periodo en el que existia un patron oro o similar la masa monetaria crecia de forma moderada en muchas ocasiones, si existia un gran crecimiento economico por inovaciones productivas,modernizacion,descubrimiento de fuentes de materias primas, aumento de la poblacion etc seria logico pensar que bajasen los precios por una produccion mas grande frente a una masa monetaria casi igual.

Exacto, en la teoria cuantitativa del dinero

MV=PQ

Donde M=Masa monetaria
V=rotación del dinero (suele considerarse constante)
P=Nivel de precios
Q=Producción.

En un modelo de patrón oro la M tiende a ser estable (oro hay el que hay y no mas ), por lo ue un incremento en la producción por lo que sea (revolución industrial) se compensaría vía deflacción.

Eso explica que por ejemplo en los EEUU , protagonista de la llamada 2º rev industrial se diese deflacción durante se periodo.

Cosa muy diferente a una deflacción cómo la actual que no está acompañada de crecimiento económico.
confundir una coyuntura con la otra es un error brutal.

saludos

Si una piedra cae en Valencia o en Madrid la explicación es la misma y se llama ley de la gravedad. Lo único q puede impedir q los precios bajen es q sean rígidos a la baja como decía Keynes y de eso la única causa es que exista algún tipo de monopolio q impida caer los precios.

Ver citas anteriores

Sostiene escribió:

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gálvez escribió:

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Barbudo escribió:Creo que en el periodo en el que existia un patron oro o similar la masa monetaria crecia de forma moderada en muchas ocasiones, si existia un gran crecimiento economico por inovaciones productivas,modernizacion,descubrimiento de fuentes de materias primas, aumento de la poblacion etc seria logico pensar que bajasen los precios por una produccion mas grande frente a una masa monetaria casi igual.

Exacto, en la teoria cuantitativa del dinero

MV=PQ

Donde M=Masa monetaria
V=rotación del dinero (suele considerarse constante)
P=Nivel de precios
Q=Producción.

En un modelo de patrón oro la M tiende a ser estable (oro hay el que hay y no mas ), por lo ue un incremento en la producción por lo que sea (revolución industrial) se compensaría vía deflacción.

Eso explica que por ejemplo en los EEUU , protagonista de la llamada 2º rev industrial se diese deflacción durante se periodo.

Cosa muy diferente a una deflacción cómo la actual que no está acompañada de crecimiento económico.
confundir una coyuntura con la otra es un error brutal.

saludos

Si una piedra cae en Valencia o en Madrid la explicación es la misma y se llama ley de la gravedad. Lo único q puede impedir q los precios bajen es q sean rígidos a la baja como decía Keynes y de eso la única causa es que exista algún tipo de monopolio q impida caer los precios.

Si de entrada consideras a la economía cómo la física, cómo una ciencia dura apaga y vámonos.

Las explicaciones a la bajada o subida de precios puede ser muchas Sostiene, y no tienen porqué ser lo mismo en un lado del mundo que en otro, en una coyuntura o en otra.
¿Son los mismos factores de deflación los actuales que los que se dieron en EEUU durante la II rev industrial?

El pensamiento único está haciendo mucho daño

saludos